Opções de ações deixando a empresa

Eventos de trabalho: rescisão.

Geralmente, deixar a empresa antes da data de aquisição de ações restritas ou RSUs causa a perda de ações que não foram adquiridas. Exceções podem ocorrer, dependendo dos termos do seu contrato de trabalho. Além disso, com certos tipos de rescisão (por exemplo, incapacidade ou aposentadoria), seu plano de ações pode continuar o vesting e até mesmo acelerá-lo.

Vestir Graded E Cliff Vesting.

Em uma programação de aquisição gradual, você mantém a parte investida da concessão após a rescisão, mas geralmente você perde o restante. Com o despacho do penhasco, em que as ações se enquadram em uma base de tudo ou nada de acordo com a duração do emprego ou metas de desempenho, você perde a concessão inteira se você sair antes do vesting.

Alerta: Familiarize-se com os detalhes do seu cronograma de aquisição de direitos para evitar a perda de subsídios que teriam sido concedidos se você tivesse trabalhado por mais tempo em sua empresa. Verifique se o atraso da sua partida permitiria que uma quantia significativa de suas doações restritas de ações / RSU pendentes fosse adquirida.

Pesquisa mostra tendências nas práticas da empresa.

Em sua Pesquisa de Concepção do Plano de Ações Domésticas de 2016, a Associação Nacional de Profissionais de Plano de Ações (NASPP) observou as seguintes tendências no tratamento de demissões entre as empresas do seu grupo de pesquisa.

Para o tratamento de opções de ações não investidas no encerramento do trabalho, consulte o FAQ relacionado.

CONSELHO DE OPÇÃO DE AÇÕES, P. C.

Clawbacks para o estoque de inicialização - posso manter o que eu acho que possuo?

Conselho de Opção de Compra de Ações, P. C. - Serviços Jurídicos para Indivíduos. A advogada Mary Russell aconselha indivíduos sobre concessões de ações, design de remuneração executiva, contratos de emprego e termos de aquisição. Ela também aconselha fundadores em seus interesses pessoais em incorporações, financiamentos e eventos de saída. Por favor, veja esta FAQ sobre seus serviços ou entre em contato pelo telefone (650) 326-3412 ou por e-mail.

Atualizado em 23 de fevereiro de 2017. Originalmente publicado em 19 de julho de 2014. Obrigado por seu feedback entusiasmado sobre este post. Em 23 de fevereiro de 2017, mais de 30.000 pessoas já o viram. Espero que você leia, use e compartilhe.

Todo mundo adora uma história da corrida do ouro sobre contratações de startups fazendo milhões em ações de startups. Mas nem todo o capital inicial de startups é criado igual. Se uma startup adicionar direitos de recompra para ações adquiridas (um exemplo de um "clawback") a seus contratos, os indivíduos podem perder o valor de seu capital investido porque uma empresa pode forçá-los a vender suas ações à empresa em determinadas situações, como se deixassem seus empregos ou fossem despedidos antes do IPO ou da aquisição. Outros exemplos de clawbacks são a perda (em vez da recompra) de ações adquiridas na rescisão ou por violação de acordos IP ou não-concorrentes.

Imagem de Babak Nivi da Venture Hacks, que avisa os fundadores e contratações de startups para "correrem gritando" de ofertas de startups com clawbacks ou direitos de recompra de ações adquiridas: “Fundadores e funcionários não devem concordar com essa disposição sob quaisquer circunstâncias. Leia o seu plano de opção com cuidado.

Como os Clawbacks Limitam o Valor Inicial da Equity.

Em um verdadeiro plano de ações, executivos e funcionários ganham ações, que continuam a possuir quando deixam a empresa. Existem regras especiais sobre aquisição de direitos e requisitos para o exercício de opções, mas uma vez que as ações são ganhas (e as opções exercidas), esses acionistas têm direitos reais de propriedade.

Mas para startups com direitos de recuperação, as pessoas ganham ações que não possuem. No caso de direitos de recompra de ações adquiridas, a empresa pode comprar as ações em certos eventos, mais comumente depois que o indivíduo sai ou é demitido pela empresa. Se o indivíduo ainda estiver na empresa no momento de uma oferta pública inicial ou aquisição, ele obtém o valor total das ações. Caso contrário, a empresa poderá recomprar as ações a um preço com desconto, chamado de “valor justo de mercado” das ações ordinárias (“FMV”) na data de término do vínculo empregatício ou outro evento desencadeador.

A maioria dos contratados não sabe sobre esses clawbacks quando negociam uma oferta, participam de uma empresa ou exercitam suas opções de ações. Isso significa que eles estão ganhando patrimônio e comprando ações, mas não têm um verdadeiro senso de seu valor ou de seus direitos de propriedade (ou falta deles).

Clawbacks são "horríveis" para os funcionários - Sam Altman da Y Combinator.

Em alguns casos, um acionista ficaria feliz em vender suas ações de volta para a empresa. Mas os direitos de recompra não são projetados com os interesses do indivíduo em mente. Eles permitem que a empresa compre as ações de volta contra a vontade do acionista e a um preço por ação com desconto conhecido como “valor justo de mercado” ou “FMV” das ações ordinárias. Como escreveu Sam Altman, da Y Combinator, "está tudo bem se a empresa quiser se oferecer para recomprar as ações, mas é horrível para a empresa exigir isso".

O FMV pago pela empresa pelas ações não é o valor real por duas razões. Primeiro, o valor real das ações ordinárias é próximo do preço da ação preferencial por ação (o preço que é pago pelos investidores pela ação e que é usado para definir a avaliação da partida), mas o FMV de recompra é muito menor do que essa avaliação . Em segundo lugar, o valor real de possuir estoque inicial vem no evento de saída - IPO ou aquisição. Esta recompra antecipada impede que o acionista perceba esse crescimento ou “estale” em valor.

Exemplo da Vida Real - Ações da Skype que valem US $ 0,00 em US $ 8,5 bilhões. Aquisição da Microsoft.

Em 2011, quando a Microsoft comprou o Skype por US $ 8,5 bilhões (que é um B), alguns ex-funcionários e executivos ficaram indignados quando descobriram que seu patrimônio valia US $ 0 por causa de um clawback em seus documentos patrimoniais. O choque deles seguiu-se a um período de descrença, durante o qual eles insistiram que possuíam as ações. Eles não podiam perder algo que possuíam, certo?

Um ex-funcionário que recebeu US $ 0 na aquisição disse que, embora a boa impressão dos documentos legais estabelecesse o direito dessa empresa, ele não estava ciente disso quando ingressou. "Eu nunca teria ido trabalhar lá se soubesse", disse ele a Bloomberg. De acordo com a Bloomberg, “a única menção de que a empresa tinha o direito de comprar se ele partisse em menos de cinco anos chegou em uma única sentença ao final do documento que o encaminhava para outro documento, que ele nunca se incomodou em ler. "

Tanto a Skype quanto os investidores que implementaram os clawbacks, a Silver Lake Partners, foram chamados na imprensa de “malvados”, a indignação da comunidade iniciante não mudou o status legal dos funcionários e executivos que foram cortados em milhões de dólares em valor. no negócio.

Exemplo Hipotético # 1 - A Empresa NÃO Possui Direitos de Recompra de Ações Elegíveis - Valor da Ação: $ 1,7 Milhões.

Veja um exemplo de como um indivíduo ganharia o valor de ações iniciais sem direitos de recompra ou clawbacks. No caso de uma contratação antecipada da Ruckus Wireless, Inc., o valor teria crescido conforme mostrado abaixo.

Este é um exemplo de uma hipotética contratação antecipada da Ruckus Wireless, que abriu o capital em 2012. Ela presume que a empresa não restringiu o capital de executivos ou funcionários com direitos de recompra ou outros clawbacks de ações adquiridas. Essa pessoa teria o direito de manter as ações até o IPO e ganhar US $ 1,7 milhão.

Este é um exemplo de uma hipotética contratação antecipada da Ruckus Wireless, que abriu o capital em 2012. Ela presume que a empresa não restringiu o capital de executivos ou funcionários com direitos de recompra ou outros clawbacks de ações adquiridas. Essa pessoa teria o direito de manter as ações até o IPO e ganhar US $ 1,7 milhão. Se você quiser ver os cálculos de trabalho, consulte esta Folha do Google.

Esses cálculos foram estimados a partir de registros públicos da empresa com o Estado da Califórnia, o Estado de Delaware e a Securities and Exchange Commission. Para obter mais informações sobre esses cálculos, consulte O primeiro percentual: como 1% da Ruckus Wireless na série A se tornou US $ 1,7 milhão no IPO.

Exemplo Hipotético # 2 - A Empresa Tem Clawbacks de Ações Elegíveis - Valor da Ação: $ 68.916.

Se a companhia tivesse o direito de recomprar as ações da FMV na saída do indivíduo, e elas saíssem após quatro anos de serviço quando as ações estivessem totalmente adquiridas, o preço forçado de compra teria sido de $ 68.916 (estimado). Isso teria feito com que o acionista perdesse US $ 1.635.054 em valor.

Nesta hipotética, o indivíduo teria perdido US $ 1.635.054 em valor se as ações fossem recompradas na sua rescisão. Se você quiser ver os cálculos de trabalho, consulte esta Folha do Google.

Sem surpresas - Identificando Clawbacks durante a negociação.

Como você pode ver, os clawbacks afetam dramaticamente o valor do estoque inicial. Para alguns clientes, esse termo é um fator decisivo quando eles negociam uma oferta de inicialização. Para outros, torna a compensação em dinheiro mais importante em sua negociação. De qualquer forma, é essencial conhecer esse termo ao avaliar e negociar uma oferta ou ao considerar o valor do patrimônio depois de ingressar em uma startup.

Infelizmente, este termo provavelmente não será explicitado em uma carta de oferta. Ele pode aparecer em qualquer número de documentos, como contratos de opção de compra de ações, acordos de acionistas, estatutos, contratos de IP ou acordos de não concorrência. Normalmente, eles não são oferecidos a um recruta antes de assinar a carta de oferta e ingressar na empresa. Mas eles podem ser solicitados e revisados ​​durante o estágio de negociação para descobrir e renegociar clawbacks e outros termos de bandeira vermelha.

Meus clientes que estão negociando ofertas solicitam à empresa versões do formulário de todos os documentos relevantes antes de concordar com um pacote de patrimônio. Eu leio os documentos, identifico bandeiras vermelhas como clawbacks e proponho termos mais favoráveis ​​dentro dos padrões de mercado. Na maioria dos casos, os clientes negociam os termos em seu próprio nome. Estou disponível nos bastidores durante a negociação e para revisar as versões finais dos documentos. Se você gostaria de orientação profissional sobre o seu patrimônio de inicialização, por favor, veja este FAQ ou contacte-me em (650) 326-3412 ou info @ stockoptioncounsel.

Conselho de Opção de Compra de Ações, P. C. - Serviços Jurídicos para Indivíduos. A advogada Mary Russell aconselha indivíduos sobre concessões de ações, design de remuneração executiva, contratos de emprego e termos de aquisição. Ela também aconselha fundadores em seus interesses pessoais em incorporações, financiamentos e eventos de saída. Por favor, veja esta FAQ sobre seus serviços ou entre em contato pelo telefone (650) 326-3412 ou por e-mail.

Obrigado a Dianne Walker, do Conselho de Opção de Ações, pelas edições deste post.

Conselho de opção de compra de ações, P. c.

MARY RUSSELL • ADVOGADO.

125 avenida universitária, suite 220 • palo alto, califórnia 94301.

5 erros que você não pode fazer com opções de ações.

por David E. Weekly Jun 5, 2011 - 8:00 AM CST.

Disclaimer: Eu não sou um advogado ou advogado fiscal. Por favor, consulte um antes de tomar decisões financeiras sobre o que fazer ou não fazer com suas opções.

Opções de ações são complicadas; a papelada que os acompanha pode, por vezes, ter uma polegada de legalidade financeira. A maioria dos funcionários está satisfeita em ter alguma participação na empresa - e talvez um bilhete de loteria, se a startup realmente se sair bem. Mas a maioria dos funcionários não reconhece quais são realmente suas opções, nem entende que existem algumas opções catastróficas que podem ser feitas com essas opções que podem deixá-los em situação de falência ou pior.

Para o resumo executivo: Se você puder pagar, exercite 100% das opções na semana em que ingressar em uma startup e registre uma eleição 83 (b) imediatamente.

Aqui estão cinco erros comuns cometidos pelos funcionários, bem como por que eles soletram más notícias.

1. Acredite que uma fortuna aguarda.

Muitos funcionários juntam-se a uma startup e trabalham incrivelmente duro com um salário de sub-mercado durante anos, na esperança de “greve de ouro”. A matemática sóbria em torno das saídas de startups, no entanto, é que a menos que você seja um dos primeiros funcionários, provavelmente não vai conseguir mais do que um bom bônus de contratação, mesmo que a empresa faça muito bem por si mesma.

Digamos que você seja o funcionário número 20 em uma startup do Vale. Pelos padrões usuais do Vale, se você for um desenvolvedor fabuloso, provavelmente receberá um pacote de opções de quatro anos com valor de cerca de 0,2% da empresa. Dois anos depois de você entrar, a empresa é vendida por US $ 30 milhões. Uau, isso parece muito dinheiro! Você é rico! Certo?

Não tão rápido. Se a empresa tiver recebido US $ 10 milhões de financiamento (a uma preferência de 1x), isso deixa US $ 20 milhões para ser dividido entre os acionistas. Você investiu metade de seus 0,2%, então você recebe 0,1% ou US $ 20.000 antes dos impostos. Como as saídas são tributadas federalmente como renda (

25 por cento) e você mora na Califórnia (

9 por cento de imposto estadual), você consegue manter $ 13.200. São 550 dólares para cada um dos 24 meses que você acabou de trabalhar. Ah, e em muitos negócios, a maior parte desse dinheiro não é distribuída imediatamente aos funcionários. Só é oferecido após um a três anos de emprego bem-sucedido na empresa adquirente, para mantê-lo por perto. Oi

Então, se você participar de uma startup, você deve fazer isso porque ama o ambiente, os problemas e seus colegas de trabalho, não porque há um pote gigante de ouro no final do arco-íris.

2. Saia com opções não exercidas.

A maioria dos funcionários não percebe que as opções não exercidas que eles trabalharam tão duramente para comprar se evaporam completamente depois de deixarem a empresa, geralmente após 90 dias. Se você não tiver exercido suas opções investidas, sua propriedade será zerada. Mesmo que a startup acabe sendo adquirida por um bilhão de dólares, você receberá zilch. Então, se você se unir a uma startup e não se exercitar, provavelmente deverá tentar colocá-la em uma saída.

3. Espere até que a empresa esteja indo muito bem para se exercitar.

Esse erro pode pegar muitas pessoas inteligentes. Eles se juntam a uma startup, trabalham duro e vêem a empresa crescer. Então, depois de alguns anos, eles dizem: “Uau, a empresa acabou de levantar uma rodada enorme ou tem perspectivas promissoras para ser adquirida por muito dinheiro ou arquivar para IPO! Eu deveria exercer essas opções de ações que eu não tenho pensado! ”Essas pessoas geralmente não se importam em falar com um advogado fiscal ou até com um mentor; eles apenas preenchem a papelada das opções, escrevem um pequeno cheque e a empresa o processa devidamente. O funcionário se sente não apenas bombeado, mas muito, muito inteligente. Afinal, eles só pagaram esse preço minúsculo para exercitar suas opções, e em troca eles recebem esse grande estoque de ações super valiosas!

Eles geralmente não percebem - pelo menos, não por algum tempo - que o IRS considera este exercício um evento tributável sob o Imposto Mínimo Alternativo, porque eles acabam de receber algo que vale mais do que o que eles gastaram. A Receita Federal não se importa que você não tenha o dinheiro em mãos para pagar esse imposto. Nem se importam que você não consiga vender algumas das ações para pagar o imposto. Eles são brutais.

Em dois casos, meus amigos tiveram que pagar um período de pagamento de uma década à Receita Federal por centenas de milhares de dólares, aniquilando suas economias e sua próxima década de ganhos. Em ambos os casos, as ações que meus amigos exercitaram acabaram se tornando ilíquidas / sem valor. Ai

4. Falha no exercício antecipado.

A maioria dos funcionários de startup não percebe que é possível pedir para "encaminhar o exercício" de suas opções não investidas imediatamente após receber a concessão de opções. "Mas espere!", Gritam eles, "com um penhasco de um ano, meu chefe me disse que nenhuma das minhas opções valeria a pena até que eu trabalhasse um ano!"

Perfeitamente verdade. Mas siga com atenção: sua programação de aquisição de opções cobre seu direito ("opção") de comprar ações ordinárias. Se você exercer sua opção antes dos coletes, receberá ações não ordinárias, mas restritas. Estoque restrito pode ser comprado de volta de você pela empresa, no valor que você pagou por ele, se você sair.

Digamos que você seja realmente inteligente e participe de uma empresa. No dia seguinte, você encaminhará seu pacote de opções de quatro anos e sairá. A empresa simplesmente recomprará todas as suas ações restritas e você não terá nada. O estoque restrito é investido em ações ordinárias no mesmo horário que o seu colete de opções. Então, se você fez um exercício para a frente, no seu aniversário de um ano, um quarto de suas ações restritas “magicamente” (sem documentos para preencher ou ação a tomar) se tornará ações ordinárias que a empresa não pode forçar a vender se você sair.

Isso também significa que você começa a marcar o tempo em ganhos de capital de longo prazo, que atualmente é de 15% nos EUA! Portanto, se a sua empresa acabar atingindo um evento de liquidez, uma parcela muito menor de seus ganhos será tributável. Na verdade, se você mantiver suas ações por mais de cinco anos, poderá ser elegível para transferir todas as receitas para outra pequena empresa qualificada completamente isenta de impostos!

5. Não arquivar uma eleição 83 (b).

Algumas pessoas que são inteligentes o suficiente para perceber que podem se exercitar cedo, infelizmente esquecem que precisam dizer ao IRS para reconhecer o evento com um formulário chamado de eleição 83 (b). Sem um 83 (b), o seu vesting é contabilizado como rendimento na AMT, pois o seu estoque restrito pelo qual você pagou US $ X está convertendo em ações ordinárias que valem mais (US $ Y), pois a empresa está cada vez mais valiosa.

O 83 (b) diz ao IRS que você gostaria de "avançar rapidamente" todo o impacto fiscal, por isso, por favor, taxe-o agora por seus ganhos. Mas como você está pagando o valor justo de mercado pelas ações ordinárias, não há ganhos, então você não paga impostos! Inteligente você. Desde que você arquive seu 83 (b) com o IRS dentro de 30 dias do seu exercício direto e inclua-o novamente em sua declaração anual de imposto de renda pessoal, você ficará claro quanto à AMT.

Se você achou isso útil, confira meu Guia de Stock & amp; Opções, incorporadas abaixo.

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Um graduado de Stanford CS, David Weekly tem codificado desde os cinco anos e adora reunir pessoas e iniciar coisas, incluindo PBworks, SuperHappyDevHouse, Hacker Dojo e Mexican. VC. Ele é um mentor premiado do Founder Institute, empreendimentos de i / o e 500 Startups. Ele é @dweekly no Twitter e pode ser contatado pelo david @ semanalmente.

Opções de exercício cedo e arquivo 83 (b): t. co/IDtRPoP2.

Dave, eu recentemente tive que ser criativo com compensação na minha empresa, então acabei construindo fairsetup. Estávamos pagando salários iniciais para as pessoas e, quando as receitas começaram a chegar, enfrentamos um problema: se aumentamos os salários, não investimos na ampliação do negócio. Opções de ações e distribuição de ações não eram uma boa solução de curto prazo, então tentei implementar um programa que:

A. compensa as pessoas pelo esforço que elas fazem.

B. dá às pessoas um sentimento de propriedade na empresa.

A maneira que eu configurei as coisas é que eu digo para a equipe: todo mundo vai possuir uma parte de um pool de compensação. O pool de compensação é uma porcentagem definida da margem de lucro. Sua propriedade é uma função de há quanto tempo você está com a empresa, seu nível na empresa (por exemplo, desenvolvedores experientes têm mais de um desenvolvedor iniciante). Depois que você começar a trabalhar conosco, sua propriedade aumentará para o máximo ao longo de um período de dois anos. Depois de sair, sua propriedade será reduzida para 0 em 2 anos. Estamos usando a curva logística para calcular o crescimento da propriedade ao longo do tempo.

Aqui está um exemplo de cenário: se P1 e P2 começarem a trabalhar juntos e houver um pagamento em um ano com P1 no nível 1 e P2 no nível 2, P1 recebe 1/3 do pool e P2 recebe 2 / 3rds. Em seguida, P2 diz: "parafuse isso" & # 8221; e folhas. P1 então contrata P3. Um ano a partir de então, P1 está em 2, P2 está em 1, P3 está em 0,25. E assim cada um recebe sua porção: P1 = 2 / 3,25, P2 = 1 / 3,25, P3 = 0,25 / 3,25.

No final, a ideia é simples: se você trabalha duro, você não precisa ficar com a empresa para lucrar. Ao mesmo tempo, se você fez algo valioso hoje e a empresa ganhar muito dinheiro daqui a 10 anos, você realmente não merece muito crédito, se houver. Além disso, você tem um plano de carreira (subindo os níveis) e, em seguida, pode haver um multiplicador de desempenho, permitindo que o gerenciamento avalie seu desempenho.

Desculpe pela longa postagem, mas achei que você pode achar isso interessante e estou muito curioso sobre seus pensamentos sobre isso. Eu não vejo o FairSetup como um substituto para as opções de ações, mas como algo que poderia fornecer um modelo simples de curto prazo que forneça um forte incentivo para que as pessoas trabalhem na empresa como se fossem próprias, enquanto preserva dinheiro para as operações.

Eu concordo com a maior parte do que este artigo, mas o "exercício inicial" # 8221;

conselhos tem algumas ressalvas ENORMES.

Suponha que o preço de exercício de suas opções esteja no preço atual.

do estoque (se não houver implicações fiscais). O todo.

O ponto de opções é permitir que você compre ações a um preço menor do que o estoque está atualmente. Se você os exercitar imediatamente após o recebimento, terá que pagar à empresa exatamente o valor da ação. Você.

acabou de se tornar um investidor, e uma start-up teria que ser bem quente.

para você dizer que o privilégio de investir na empresa é.

compensação por ser empregado (provavelmente, como mencionado, em a.

salário menor que o mercado).

O que é pior é que o evento que alguém tem que usar para estabelecer.

o valor da empresa é provavelmente o investimento mais recente do Preferred.

Estoque. Você estará recebendo ações ordinárias e a menos que o preço de exercício.

foi definido de forma muito ponderada (tendo em conta as preferências de liquidação.

sentado acima do comum e os outros direitos substanciais que preferiu.

tem comum), você provavelmente está realmente pagando um prêmio sobre o que.

os investidores da empresa pagaram. Isso não parece muito.

compensação agora, não é?

O ponto principal das opções é que, se os tanques da empresa, você tiver.

não pagou nada pela chance de participar do lado positivo. Sua finança.

101: Implicações fiscais à parte, uma opção não exercida vale SEMPRE.

mais do que a diferença entre o preço de exercício e o preço da ação.

O exercício inicial não é uma decisão a tomar de ânimo leve, a idéia é.

maximizar seu VPL, não apenas seu passivo fiscal futuro.

Em uma fase inicial de inicialização, o preço de mercado comum do Common é normalmente definido entre 1/4 e 1/8 do preço da última rodada do Preferred, por isso não vejo como isso se torna um & # #. 8220; um prêmio sobre o que os investidores da empresa pagaram ". # 8221 ;. Nos estágios de formação, o Common pode até custar frações de um centavo! Conseqüentemente, enquanto você está apostando, é mais barato fazer uma aposta mais cedo do que tarde (quando consequências fiscais graves podem entrar em jogo).

Este artigo é perfeito. É exatamente o mesmo que eu disse a todas as startups que me prometeram um maravilhoso estoque mágico do valor real de um super trabalho. Grande Davi

Alguém conhece as consequências fiscais de esquecer o 83b?

Por exemplo: 1º de janeiro de 2000: é o dia 1 de um novo trabalho e você recebe uma concessão para opções de 100k a um preço de exercício de US $ 0,01).

01 de janeiro de 2004: É o seu aniversário de 4 anos, e você exercitar suas opções e sair do seu trabalho. O preço das ações ainda é de US $ 0,01 / ação, então você paga US $ 1k e não há ganhos. Você se esquece de arquivar um 83 (b).

1º de janeiro de 2009: o IPO da sua empresa é de US $ 10 / ação, portanto o FMV do seu estoque agora é de US $ 1 milhão.

Qual é o seu status fiscal? Você paga ganhos de capital em $ 1 milhão & # 8211; $ 1k? Imposto de renda em US $ 1 milhão & # 8211; $ 1k? Algo mais?

83b só serve para acelerar quando as ações são incluídas no resultado quando as ações estão sujeitas a risco de confisco. Não há risco de perda em seu exemplo, então não é necessário 83b. Então você paga o Imposto sobre Ganhos do Cap LT em US $ 1 milhão.

No entanto, há também 1202 Implicações aqui podem significar que você paga 0% de imposto sobre ganhos de capital. Mas essa é outra história.

Obrigado pela resposta. Eu realmente gostei disso.

O comentário de Tyler está incorreto em relação às RSUs, que não devem ser confundidas com concessões de estoque restrito.

Se você exercer opções adquiridas, o evento tributável estará sempre em exercício, tanto para impostos regulares quanto para AMT. Somente quando você exerce opções não investidas, o 83b e o AMT entram em vigor, porque regula o tratamento do vesting como evento tributável.

Quando você se juntar a uma start-up, considere pedir um bônus de assinatura para cobrir (após impostos) o pré-exercício! (Eu gostaria de ter pensado nisso no passado :-)

Não leve isso a mal, mas seu aviso de que você não é um advogado ou advogado fiscal é muito importante, já que este artigo está incorreto em vários aspectos importantes, apenas alguns dos quais vou abordar. Vou começar dizendo que sou um advogado fiscal, mas esta informação não constitui aconselhamento fiscal ou jurídico. Por favor, consulte um profissional de impostos.

1. O rendimento de reconhecimento do exercício de uma opção depende do tipo de opção. Existem dois tipos principais de opções Opções de Ações de Incentivo (ISOs, também chamadas de opções estatutárias) e Opções de Ações Não Qualificadas (Non-quals). Se determinadas exigências do período de retenção forem atendidas, então não há receita reconhecida a partir de seu exercício, contraste não qualificável em que haja receita reconhecida igual ao valor intrínseco da ação recebida, valor justo de mercado menos o preço pago pelo exercício. Eu não vou entrar nas diferenças na base e no ganho ou perda de capital resultante à venda.

2. A renda do exercício de uma opção é uma receita bruta para fins de imposto regular e imposto mínimo alternativo (AMT). A AMT é um sistema alternativo que começa com rendimentos tributáveis ​​regulares e faz certos ajustes e preferências, mas na base tanto a AMT quanto o imposto regular dependem da renda bruta sob a seção 61 do IRC. Apenas dizendo que os exercícios são "fatos tributáveis" sob o Imposto mínimo alternativo, & # 8221; enquanto correto, é enganosamente subincluso.

3. Muitas empresas oferecem uma forma de reduzir o imposto que pode ser devido no exercício de um exercício de opção ou opção tributável, incluindo a negociação de algumas das suas opções de dinheiro para pagar os impostos sobre as opções exercidas. Todos devem consultar um profissional de impostos antes de exercer qualquer quantidade substancial de opções. Se estamos falando apenas algumas centenas ou mesmo alguns milhares de dólares, pode não valer a pena, mas muito mais do que isso e você pode poupar um monte de problemas.

4. Depende completamente da sua opção se você tiver a capacidade de converter para estoque restrito antes de poder se exercitar, mas na minha experiência isso seria raro. Além das opções, as empresas também podem emitir Unidades ou Prêmios de Ações Restritas (RSAs e RSUs). Estas são diferentes das opções em que são ações reais, com restrições, ou seja, um risco substancial de perda se você não manter certas condições, como emprego. Outra diferença é em relação a quando a receita é reconhecida para fins fiscais. Renda de pessoas não qualificadas, por exemplo, são reconhecidas quando você exerce a opção & # 8211; você decidiu se exercitar e pagar em dinheiro ou realizou um exercício sem dinheiro, enquanto que para ações restritas não há caixa e a aquisição ocorre automaticamente com base no plano de compensação diferido. É incorreto dizer que a empresa está comprando de volta o estoque restrito se você sair antes de comprar, já que você nunca teve um título claro antes. A restrição à ação era que você deve devolvê-la se sair, o que leva ao risco substancial de perda que a impede de ser renda quando recebida.

5. Arquivar uma eleição do IRC Seção 83 (b) é uma consideração importante e não deve ser tomada de ânimo leve. Uma eleição 83 (b), que se aplica a ações restritas, muda o caráter da renda futura da venda da ação. Por exemplo, se você receber RSAs / RSUs e não fizer uma eleição 83 (b) quando o estoque de ações reconhecer a renda ordinária igual ao valor justo de mercado (FMV) da ação na data de vencimento. Renda ordinária é tributada às taxas mais altas, 35%. Quando você o vendeu subseqüentemente, você reconheceria um ganho de capital menor (se houver), tributado a uma taxa menor de 15%. No entanto, se você tivesse feito uma eleição 83 (b) na data da concessão, você reconheceria apenas a receita ordinária igual ao FMV das ações na data da concessão, e somente reconheceria ganhos ou perdas de capital quando vendidas. Mas, e isso é grande, mas, se a ação cair em valor, você pode ter algum problema. Na venda subseqüente, você reconhecerá uma perda de capital, que é severamente restrita em sua capacidade de deduzir essas perdas. Você pode ter acabado de obter uma renda ordinária no ano de concessão, mas depois será severamente limitado em sua capacidade de reconhecer uma perda na venda.

Em primeiro lugar, muito obrigado por tomar o tempo para reunir o seu feedback sobre este artigo & # 8211; É incrível receber algum feedback de um advogado fiscal real! Estou ansioso para escrever futuras edições do Guia (incorporado acima) para garantir que ele seja o mais correto e acessível possível.

A coisa que eu não consegui esclarecer neste artigo é que estou realmente direcionando meu conselho para fundadores e funcionários relativamente antigos das empresas do Vale do Silício. RE: # 1, a maioria dos funcionários só encontrará ISOs, então eu (como você observou) omitimos um tratamento substantivo dos NSOs para manter a conversa focada em situações que provavelmente seriam mais comumente aplicáveis. Continuando esse tema de querer focar nos cenários prováveis ​​que um funcionário de startup enfrentará, a maioria das opções de startups são precificadas no FMV e, portanto, não têm nenhuma receita de exercício para reconhecer se um exercício de forward é feito de forma relativamente conveniente (desde o FMV). não teve a chance de subir quando o empregado foi contratado vs exercitado), o que deve abordar o seu ponto # 2. # 3 (ter uma empresa permite que o funcionário traga algumas opções para cuidar da AMT devido ao exercício) parece uma coisa muito legal / doce para uma empresa fazer para ajudar os funcionários, mas eu não costumo visto isso feito & # 8211; Essa é uma prática que você vê comumente? Por outro lado, com o nº 4, eu vi exercícios iniciais bastante comumente permitidos em startups, enquanto RSAs / RSUs tendem a ser mais relevantes para empresas de estágio final (público ou público). Finalmente, com # 5, em um estágio inicial, o comum comum será bastante reduzido, teoricamente fazendo um exercício inicial relativamente barato (alguns milhares de dólares) & # 8211; a troca está começando o imposto de ganhos de limite de longo prazo (e evitando AMT) contra a possibilidade muito real de perder o principal total & # 8211; e você está obviamente certo em dizer que você só poderia amortizar uma perda como a capital. Por isso, é uma aposta, mas é uma que mantém as coisas mais simples para o funcionário da IMHO.

Se houver coisas que foram escritas que são erradas (vs simplesmente não incluindo situações menos prováveis ​​de serem relevantes para startups), eu ficaria feliz em incorporar suas correções (com crédito) no próximo documento! A primeira edição recebeu uma série de comentários construtivos que foram incorporados na segunda edição do Guia incorporado acima. Seria incrível ter as correções de um advogado tributário de verdade lá.

Apenas para começar minhas respostas dizendo que eu não pratico na área fiscal individual, já que meus clientes são todas corporações, principalmente públicas. No entanto, de acordo com o IRC 83 (h), a dedução fiscal de uma empresa é limitada ao valor da receita informada de um funcionário W-2 como renda, de modo que eu seja bem versado em seu tratamento. Além disso, como a maioria dos meus clientes são médios / grandes públicos, eu não vejo a fase de inicialização com muita frequência. Eu tive alguns outros comentários para suas respostas:

1. As ISOs estão se tornando cada vez menos comuns, especialmente à medida que as empresas crescem. Muitos dos meus grandes clientes abandonaram as ISOs. Sob ISOs, um indivíduo inclui renda e a empresa obtém apenas a dedução fiscal. quando há uma disposição desqualificante (DD). No entanto, muitas pessoas deixarão de informar o DD se puderem vender as ações publicamente e, como resultado, os emissores perderão a dedução fiscal. É certo que este não é um problema para uma inicialização, mas se torna um problema mais tarde. Mesmo empresas não públicas estão limitando o uso de ISOs antecipando problemas futuros. No entanto, acho importante destacar que há uma distinção.

2. Eu vejo o seu ponto sobre o AMT no que se refere a ISOs e o elemento de compra de barganha. Eu não estava ciente desse problema, pois não lidei com impostos individuais. Meus comentários foram direcionados mais para o lado não-qualificado porque é o que mais afeta as empresas e porque eu comecei a ver menos ISOs emitidos. Eu acho que alguns esclarecimentos poderiam ser feitos em relação ao período de posse de ISOs.

3.a. No lado das eleições 83 (b), eu não acho que há uma questão AMT aqui porque se refere a ações restritas, em vez de ISOs. A aquisição de ações restritas é renda, e eu não acho que haja qualquer elemento de compra de barganha. A razão para a renda é inferior a 83 (c) (1) & # 8211; risco substancial de confisco. Basicamente, até que o estoque seja adquirido, você pode ter que devolvê-lo e, por causa desse risco substancial de perda, você não precisa levantar a renda para fins tributários regulares. Após o decaimento da restrição, ou seja, a aquisição, você está livre para fazer com a ação como você deseja (idealmente, embora para não-públicos, haverá legendas restritivas determinando para quem você pode vendê-la, mas isso não deve afetar o tratamento fiscal) e, em seguida, você pega a renda no seu retorno.

b. No segundo parágrafo de 5, você disse que não ganhou nenhum imposto porque está pagando o valor justo de mercado pelo estoque, mas como as RSUs / RSAs são compensatórias em todos os casos em que você viu Não pague nada, é basicamente uma forma de salário. Você é meramente premiado com a ação sujeita a vesting. Por isso, quando eles vestem você colecionam a renda, ou, se a concessão você arquivar uma eleição de 83 (b), você apanha renda igual a FMV da ação.

c. Outra consideração é o diferimento do imposto. Como alguns já disseram, "um imposto atrasado é um imposto não pago". # 8221; Se você não está esperando que o valor da ação aumente drasticamente durante o período de aquisição, então você acaba pagando impostos mais cedo do que tarde, e com o valor do dinheiro no tempo, você acaba pagando mais impostos do que o faria. Embora isso seja uma aposta. Além disso, se você receber uma ação restrita, fazer uma seleção 83 (b) e, em seguida, sair ou a ação ficar perdida, você paga impostos que não receberão de volta. Eu acho que o meu ponto não é que nunca é uma boa idéia fazer um, certamente é em um bom número de circunstâncias, apenas que deve haver uma consideração cuidadosa se o 83 (b) deve ser feito. Baseando-se apenas em evidências anedóticas (ou seja, olhando para os relatórios de aquisição que listam 83 (b) eleições) eu diria que, pelo menos para grandes empresas, apenas uma fração das pessoas fazem 83 (b) eleições. Se isso é por causa da falta de conhecimento por parte dos destinatários ou por algum outro motivo, não posso dizer.

Bom resumo, Dave. Seu cálculo em 1. assume a preferência de participação, o que é menos comum nas primeiras rodadas nos dias de hoje.

Obrigado! Estou intrigado; O não participante preferiu a norma nas folhas de termos que você está vendo, por exemplo, Série A nos dias de hoje?

Quando você diz: "O último engenheiro que você trouxe a bordo, Fred, era bem novato, mas está se saindo bem". você deu a Fred uma subvenção de 3%, mas & # 8230;. & # 8221; Minha pergunta é de 3% do que?

Devo eu descontar em minhas opções de ações de empregado?

Como qualquer relacionamento, aquele entre você e suas opções é complicado.

Nas últimas duas décadas, as startups tornaram-se uma das formas dominantes de fazer negócios. Eles foram responsáveis ​​por cerca de 40% dos empregos criados durante esse tempo, e isso leva em conta o fechamento de startups.

E com isso, vem uma nova pergunta para os funcionários: como lidar com opções de ações?

De acordo com uma pesquisa longitudinal da Kauffman Foundation sobre startups lançadas em 2004, cerca de 7% oferecem a seus trabalhadores essa forma menos tradicional de remuneração. E não é apenas startups. A Pesquisa de 2007 da Foundation Foundation of Business Owners descobriu que 6,4% de todas as empresas ofereciam participação nos lucros ou opções de ações.

Os empregadores gostam de opções de ações porque dar aos funcionários a oportunidade de possuir uma parte da empresa pode fazê-los sentir-se investidos nela e ajudar a mantê-los por perto. Além disso, para startups que tentam manter o dinheiro, as opções não exigem um desembolso inicial.

Dado quantas startups quebram, como se deve decidir se deve fazer esse investimento?

Mas quando você tem opções, o que você faz com elas? É uma opção, afinal, que exige que os funcionários gastem dinheiro para obter o estoque. Dado quantas startups quebram, como se deve decidir se deve fazer esse investimento?

Primeiro, deixe os termos ficarem retos. Quando concedido opções de ações, você está sendo dado o direito de comprar ações de sua empresa a um preço acordado, geralmente com desconto chamado o preço de exercício & # x201D; dentro de um determinado período de tempo, geralmente 10 anos, altura em que o direito de compra expira. Normalmente, as opções também serão & # x201C; vest & # x201D; por um período. Por exemplo, para cada ano em que você fica na empresa, você tem direito a um quarto de suas opções e, no quarto ano, você poderá comprar todas elas. Você se exercita & # x201D; suas opções quando você compra o estoque subjacente a elas.

& # x201C; [Uma opção] dá a você o direito de comprar a ação pelo preço de exercício, mas não a obrigação, & # x201D; diz Chris Chen, um estrategista de riqueza da Insight Financial Strategists, em Waltham, Massachusetts. & # x201C; Se a empresa falir, o que para startups é uma ocorrência relativamente comum, então você não precisa comprar nada. Se a empresa tiver uma saída bem-sucedida, seja porque é comprada por outra empresa ou vá a público, a ação tem muito valor e você pode exercê-la. E esse é o sonho de todos os empresários. & # X201D;

Mas se você sair de uma empresa antes que ela fracasse ou tenha uma saída bem-sucedida, seu cálculo ocorrerá mais do que um vácuo. Quais são as chances de que pagando agora você vai ter um sorteio posterior? Considere esses fatores.

1. Existem disposições do tipo não-concorrência no seu plano de opções?

Se houver uma cláusula de não-concorrência, ou seja, uma cláusula que impeça você de trabalhar para um concorrente por um determinado período de tempo para o plano de ações, separe-a do contrato do empregador e tenha boas razões para acreditar em você. # x2019; violar isso, a empresa teria seu estoque, então exercitar suas opções é provavelmente um ponto discutível.

Se eles estão a alguns anos de distância, então existe um risco muito maior de que isso nunca aconteça e que [suas ações] sejam diluídas.

Determine qual parte de suas ações foram adquiridas e o que custaria para exercê-las. Em seguida, calcule seus impostos sobre o que é chamado de elemento de barganha & # x201; & # x201D; & # x2014; a diferença entre o preço de exercício e o preço de mercado na data em que você exerce suas opções. (Mais em calcular isso abaixo.) É essa soma & # x2014; o custo para exercitar eo montante em impostos & # x2014; o dinheiro que você não só tem (e pode acessar sem penalidade) mas que wouldn? T ser muito doloroso para gastar?

Avalie isso como você faria com outros investimentos. A empresa tem clientes pagantes ou, melhor ainda, lucrativos? A base de clientes é diversificada para que as fortunas da empresa não fiquem vinculadas a uma única fonte de receita? A equipe trabalha bem em conjunto e cumpre o cronograma? Existe mercado buzz? A empresa está cumprindo suas metas?

Se a resposta a estas perguntas for sim, isso é um bom augúrio para uma boa saída. Mas também estime a espera por uma potencial oferta pública inicial ou venda. & # X201C; Se eles estão a alguns anos de distância, então há um risco muito maior de que isso nunca aconteça e que [suas ações] sejam diluídas, & # x201D; diz Bruce Brumberg, editor-chefe da myStockOptions.

4. Haverá restos de dinheiro depois que os investidores receberem os seus?

Se a empresa não tiver um IPO, mas for vendida, os investidores-anjos e os capitalistas de risco geralmente têm os chamados direitos de preferência que garantem não apenas que eles receberão seu investimento de volta, mas que também receberão X % de retorno de seu financiamento inicial para cada ano desde que eles investiram na empresa. Por exemplo, se uma empresa que obteve o investimento inicial em 2000 estiver prestes a ser vendida e os investidores tiverem garantido um retorno de 7% por cada ano de seu investimento de quase 15 anos além do próprio dinheiro, quase não haveria sobra de dinheiro. para os detentores de ações ordinárias. Se puder, descubra esses termos e tente calcular que preço a empresa deve atingir para que os investidores sejam pagos. Se você acha que o preço de venda pode ser maior do que esse limite, isso aumenta as chances de que o dinheiro possa ser gasto pelos funcionários, embora isso não seja garantido se a empresa não for vendida por dinheiro, mas pelo estoque.

5. Suas ações podem ser ainda mais diluídas?

Se a empresa precisar de mais recursos, sua nova avaliação poderá fazer com que suas ações valham mais. Por outro lado, o número de ações também pode crescer, diluindo o seu.

Um dos amigos de Chen tinha 40.000 ações em uma empresa de biotecnologia. Em uma rodada posterior de financiamento, eles consolidaram 300 para 1, deixando-o com 133,33 ações. Uma rodada subsequente de outras 300 a 1 consolidação o deixou com 0,44 (!) Ações. Esse tipo de ocorrência é relativamente raro, mas é mais comum em startups de setores intensivos em capital, como a biotecnologia, que pode levar uma década ou mais para amadurecer. É menos comum em certos tipos de empresas de tecnologia que não exigem muito capital e podem amadurecer rapidamente.

A questão é se o crescimento do valor da empresa será mais rápido que o aumento do número de ações. Se a avaliação já for alta, mas a empresa precisar de mais recursos, o aumento na avaliação pode não superar a diluição das ações, portanto, suas ações futuras podem valer pouco.

6. Ainda valeria a pena depois dos impostos?

Os dois tipos principais de opções de ações são opções de ações não qualificadas, que são menos desejáveis, e opções de ações de incentivo, normalmente reservadas para executivos.

Tenha em mãos que você tem opções de ações não qualificadas que permitem comprar ações por US $ 1 e você se exercita a US $ 10. Como dito acima, você pagará o imposto de renda comum sobre o elemento de barganha (US $ 9). Você também pagará os impostos da FICA para a Previdência Social e Medicare. (Somente os ganhos de até US $ 117.000 para 2014 e até US $ 118.500 para 2015 estão sujeitos ao imposto da Previdência Social, mas todos os ganhos estão sujeitos ao imposto da Medicare.) Se puder, faça o exercício quando sua renda exceder o limite para evitar pagar esse imposto.

A venda da ação resultará em outro imposto, desta vez um imposto sobre ganhos de capital de longo ou curto prazo, baseado no fato de você ter mantido a garantia por mais de um ano ou um ano ou menos. (Para a maioria das pessoas, os ganhos de capital de longo prazo são tributados em 15% e os ganhos de curto prazo em sua alíquota de imposto de renda comum.) Se você permanecer por mais de um ano e vender quando o preço atingir US $ 15, ll pagar imposto sobre ganhos de capital a longo prazo em $ 5. Se você mantiver por seis meses e vender quando o preço for US $ 12, você pagará o imposto de renda ordinário em US $ 2.

No final, a menos que seu orçamento lhe dê uma resposta clara ou a empresa esteja próxima de sair e você saiba como os termos prováveis ​​afetariam seus compartilhamentos, ou não exercitar suas opções é um jogo de probabilidades, e se você decidir jogar você deve estar tão disposto a perder quanto a ganhar.

O que acontece com minhas opções de ações depois que saio de uma empresa?

Deixar uma empresa cria várias dificuldades, a maioria envolvendo benefícios da empresa. Agora você precisa encontrar um novo plano de saúde, um novo plano de aposentadoria e lidar com qualquer tipo de benefício de ações que possa ter recebido. Alguns planos são razoavelmente universais e permitem que você gere contas quando muda para uma empresa diferente. Outros benefícios, como opções de ações, são mais difíceis de movimentar e são regidos pelas regras da empresa quando você decide sair de uma empresa.

Definição.

Opções de ações são um tipo de benefício que permite que você, como funcionário, compre ações da empresa a um determinado preço. É claro que essa opção raramente é útil se você tiver que pagar tanto pelas ações como outros investidores (a menos que as ações da empresa sejam muito difíceis de encontrar para venda), de modo que as empresas normalmente oferecem descontos de ações aos funcionários. O empregado pode optar por usar a opção de ações e comprar ações ou ele não pode fazer nada.

As empresas adicionam opções de ações aos seus benefícios para ajudar a atrair funcionários que acham que a empresa vai se sair bem ao longo do tempo. As opções de ações não custam muito para a empresa oferecer - elas podem ter que aceitar um valor de financiamento mais baixo das vendas de ações para os funcionários, e há algumas taxas de administração envolvidas, mas isso é tudo. Isso torna as opções de ações mais fáceis de serem oferecidas pelas empresas, mesmo quando os funcionários são demitidos ou, de repente, deixam uma empresa.

Período de aquisição.

Quando um funcionário deixa uma empresa é muito importante no que diz respeito às opções de ações. Um período de aquisição é o tempo que você deve trabalhar para a empresa antes que as opções de ações se tornem exercíveis, ou seja, antes que você possa usá-las. A maioria dos períodos de vesting dura alguns anos. Se você sair da empresa antes que este período de aquisição tenha sido concluído, você não poderá usar opções de ações e elas serão absorvidas de volta à empresa.

Limites de tempo

Se suas opções foram adquiridas e você ainda está saindo, as empresas geralmente criam um limite de tempo para você usar essas opções depois de deixar de trabalhar para a empresa. Normalmente, você tem entre três e seis meses antes de perder as opções, o que novamente custa à empresa nenhum dinheiro, uma vez que eles estavam essencialmente oferecendo um desconto nas ações para começar.

Regras do concorrente.

A maioria das empresas também possui regras rígidas sobre concorrentes. Se você sair de uma empresa e começar a trabalhar para um de seus concorrentes, suas opções provavelmente serão revogadas imediatamente, portanto, use-as antes de começar a trabalhar novamente.

Um guia do engenheiro para opções de ações.

Há muito medo, incerteza e dúvida em relação às opções de ações, e eu gostaria de tentar esclarecer um pouco disso hoje. Como engenheiro, você pode estar mais interessado em continuar com seu trabalho do que com remuneração. No entanto, se você está trabalhando em uma startup em rápido crescimento, com um pouco de sorte e o planejamento certo, você pode se afastar de um evento de liquidez com uma quantia significativa de dinheiro.

Por outro lado, tenho amigos que literalmente perderam milhões de dólares porque o processo de exercício de opções de ações era tão complicado, opaco e caro. Acredite, você vai se chutar se isso acontecer com você, então por que não se armar com algum conhecimento e tomar decisões informadas?

Este guia é uma tentativa de corrigir alguns dos desequilíbrios nas informações entre empresas e funcionários, e explicar em inglês simples todo o processo de opção de compra de ações.

Ações 101.

Eu gosto de pensar em ações como uma moeda virtual. Os acionistas estão especulando sobre essa moeda e a empresa está tentando aumentar seu valor. As empresas podem inflacionar ou esvaziar essa moeda dependendo de seu desempenho, potencial percebido ou emissão de novas ações.

Quando as empresas são formadas, normalmente emitem cerca de 10 milhões de ações. Estes são divididos entre os membros da equipe fundadora e são diluídos em rodadas de investimento subseqüentes. Uma parte dessas ações é colocada em um pool de opções, um grupo de ações dedicadas aos funcionários. Quaisquer ações que você receber provavelmente sairão desse pool.

Opções de ações.

Ao ingressar em uma empresa, você provavelmente não receberá nenhuma ação, mas sim a opção de comprar ações. Este é um contrato que afirma que você tem a "opção" de comprar ações a um preço específico.

Você pode pensar em uma opção de ações como um futuro. A empresa está basicamente dizendo: “Aqui está nossa avaliação atual. Esperamos que isso aconteça. Em um ano ou mais, depois de trabalhar na empresa por um tempo, oferecemos a você a opção de comprar ações da empresa pelo preço quando você se inscreveu, mesmo que nossa avaliação tenha subido posteriormente. ”

Horários de aquisição.

Os contratos de opções normalmente têm um cronograma de aquisição de quatro anos, com um período de um ano. Em português claro, isso significa que você receberá todas as suas opções de ações por um período de quatro anos, mas se sair em menos de um ano (ou for demitido), você não receberá nenhuma opção.

O "precipício" é incluído para incentivar os funcionários a permanecer por pelo menos um ano e para proteger os acionistas da empresa se os fundadores decidirem que você não é um bom candidato.

Normalmente, você vê seus compartilhamentos divididos em 1 / 48ths. Você ganha 12/48 em.

sua marca de um ano e, a cada mês, você ganhará outro 1/48.

Exercício.

Uma vez que você tenha falhado, você tem o direito de comprar ações da empresa. Existem algumas maneiras pelas quais você pode se beneficiar desse direito:

Aquisição: Espero que a empresa seja adquirida e as ações sejam vendidas em um grande múltiplo do preço de exercício no contrato de opção. Os investidores pagam um prêmio e suas ações são preferenciais por um motivo - se a empresa for vendida por menos do que o valor colocado na última rodada de investimento, suas ações provavelmente valerão quase nada.

Mercado Secundário: Os contratos de opção de compra geralmente dão à empresa o direito de preferência. Isso significa que você não pode vender as ações a terceiros sem dar à empresa a oportunidade de comprá-las primeiro. No entanto, uma vez que uma empresa atinja um determinado estágio, o conselho pode permitir que você venda suas ações por meio de uma bolsa como o Second Market ou algum outro mecanismo. Nesta fase, você pode sacar com a venda de suas ações adquiridas para investidores externos.

Exercício sem dinheiro: No caso de um IPO, você pode trabalhar com um corretor para exercer todas as suas opções e imediatamente vender uma parte delas para o mercado público. Isso significa que você pode arcar tanto com as ações quanto com o imposto sem precisar investir dinheiro.

Exercício antes de sair: você pode escrever um cheque à sua empresa e pagar quaisquer impostos devidos. Em troca, você receberá um certificado de ações e se tornará um acionista da empresa. Você pode continuar trabalhando na empresa (e exercitar mais ações à medida que se veste) ou sair quando quiser.

Exercício depois de sair: Você sai da empresa e envia um cheque para todos os seus papéis antes de 90 dias. Isto, combinado com um exercício sem dinheiro, são provavelmente os dois cenários mais comuns.

Cada rota tem diferentes implicações fiscais que podem depender do momento da venda e dos valores envolvidos. Como regra geral, se a empresa para a qual você trabalha está crescendo como um louco (e você acha que pode vir a público algum dia), faz muito sentido exercer o seu direito de se tornar um acionista o mais rápido possível.

Dependendo de sua situação financeira pessoal, o número de opções concedidas a você, seu preço de exercício e sua mudança de valor, exercendo o direito de comprar todas as suas ações adquiridas, pode ser proibitivamente caro.

Mesmo se você tiver o dinheiro, você pode não querer gastar suas economias em um certificado de ações e uma conta de impostos. Quanto mais cedo você entrou na empresa, mais baratas essas ações terão sido. Se o valor dessas ações tiver aumentado consideravelmente, haverá passivos tributários significativos. Além disso, você provavelmente só ganhará dinheiro com o investimento se houver um evento de liquidez. É por isso que os primeiros empregados de startups em rápido crescimento têm essencialmente um par de algemas de ouro e não podem sair - eles são milionários em papel, mas não podem exercer o direito de comprar as ações e, portanto, têm que permanecer até a empresa é vendido ou vai ao público.

Se você decidir que quer sair (e acha que a empresa tem um grande futuro à frente), você normalmente tem cerca de 90 dias para decidir se deseja exercer suas ações adquiridas e obter o dinheiro para comprar as ações e os impostos associados. . Se você não puder se dar ao luxo de se exercitar ou decidir não correr o risco, a opção expirará.

Perguntas que você deve perguntar indo dentro

Quando você entra em uma empresa, há algumas perguntas importantes que você deve fazer:

Quantas ações eu tenho a opção de exercitar? Quantas ações existem em circulação? (ou qual é o número total de ações?) Qual é o preço de exercício por ação? (Ou para que preço posso comprá-los?) Qual é o preço da ação preferencial? (Ou o que os investidores pagaram por suas ações)? Como é a minha programação de aquisição?

Essas perguntas permitem que você calcule quanto custaria comprar as ações e a avaliação atual da empresa. Basicamente, você poderá calcular a porcentagem da empresa que seus compartilhamentos representariam se todos fossem investidos hoje. À medida que uma empresa cresce e emite mais ações, essa porcentagem diminuirá à medida que suas ações forem diluídas. No entanto, ainda é bom ter uma ideia aproximada da porcentagem da empresa que você possui quando começa.

Não se engane se lhe oferecer um grande número de ações sem mencionar o número de ações atualmente em circulação. Muitas empresas relutam em compartilhar esse tipo de informação e afirmam que ela é confidencial.

Se a empresa parecer relutante em responder a essas perguntas, continue pressionando e não responda "não". Se você levar em consideração suas opções em quaisquer considerações de compensação, você merece saber que porcentagem da empresa está recebendo e seu valor.

Eu ficaria preocupado em comprometer o salário de ações, a menos que você seja um dos primeiros funcionários ou fundadores. Muitas vezes, é uma bandeira vermelha se os fundadores estão dispostos a desistir de uma grande porcentagem de sua empresa quando poderiam pagar para pagar. Às vezes, você pode negociar uma oferta escalonada e decidir qual é a proporção entre salário e patrimônio para você.

Da mesma forma, levo em consideração a probabilidade de um IPO ao estimar o valor de suas opções. Empresas como pequenas consultorias ou empresas de estilo de vida podem oferecer ações, mas um retorno é improvável. Ter uma pequena fatia de propriedade pode parecer bom, mas pode acabar sendo inútil. Se a empresa existe há alguns anos sem uma clara trajetória ascendente, provavelmente é improvável que uma oferta pública inicial.

Outras perguntas.

Existem outras perguntas que você deve fazer, mas pode ter mais dificuldade em obter uma resposta direta:

Quantas ações a empresa está autorizada a emitir? Alguma ação foi emitida com uma preferência de liquidação maior que 1x?

As respostas a essas perguntas podem afetar qualquer retorno. Por exemplo, se a empresa dilui o pool de ações, o valor de suas ações diminuirá. Além disso, se alguns investidores tiverem uma preferência de liquidação preferencial, eles terão o direito de sacar primeiro se houver um evento de liquidez.

Cenário de exemplo # 1.

Digamos que a empresa ofereça a opção de comprar 100.000 ações a um preço de exercício (ou preço de exercício) de US $ 0,50 por ação. Se a empresa tiver 10.000.000 de ações em circulação, você terá a opção de comprar 1% da empresa quando totalmente adquirida. Isso também significa que a avaliação atual da empresa é de cinco milhões de dólares.

Digamos que você saia da empresa após o primeiro ano, o que significa que você investiu apenas 25.000 compartilhamentos (100.000 / 4), o que lhe custará US $ 12.500 para comprar. Este é um exemplo altamente simplificado que não inclui nenhum passivo fiscal, mas dá uma ideia geral.

Avaliações 409A & amp; imposto.

Uma avaliação 409A é uma avaliação de mercado justa de uma empresa, conforme determinado por um contador e é informada ao IRS. Essa avaliação é frequentemente inferior à avaliação na última rodada de investimentos, porque os investidores estão mais otimistas quanto ao futuro da empresa e estão especulando sobre seu potencial. Quando uma empresa se aproxima de um IPO, o delta entre essas duas avaliações irá encolher e eventualmente desaparecer.

Ao comparar a avaliação 409A da empresa quando você recebeu as opções e a avaliação 409A ao comprar a ação, é possível obter uma boa indicação de suas obrigações fiscais. Se você só esteve na empresa por um ano (ou a empresa não cresceu materialmente), a avaliação da 409A pode não ter sido alterada e, se você decidir comprar ações, não terá nenhuma responsabilidade tributária.

No entanto, se a diferença for significativa, o IRS tratará esse ganho como uma “preferência AMT” e taxará você sobre o spread. O imposto pode ser maior do que o cheque que você precisa escrever para sua empresa. Você tem que pagar dinheiro real por ganhos que só existem no papel. Além disso, se a empresa falhar, você não receberá o reembolso do imposto - apenas créditos para sua próxima declaração de impostos. Isso pode aumentar substancialmente o risco do investimento.

A última coisa que vale a pena mencionar aqui é que se você está comprando ações adquiridas antes de sair da empresa, eu sugiro fortemente que você analise o preenchimento de uma “eleição 83 (b)”, o que poderia diminuir significativamente o valor do imposto a pagar . Uma explicação completa das 83 (b) eleições é um guia em si, mas essencialmente elas permitem que você pague todas as suas obrigações fiscais por ações adquiridas e não adquiridas antecipadamente, na avaliação 409A atual (mesmo que a avaliação aumente posteriormente).

Coisas que você deveria saber saindo.

Se você está pensando em sair e não comprou nenhuma ação, decida se deseja ou não se tornar um acionista. Se você acha que a empresa vai ser bem sucedida, então pode valer a pena o risco. Supondo que você decide ir em frente e comprar o estoque, você tem três meses para dar um cheque à empresa.

Idealmente, você deve saber o seguinte:

Quantas ações foram emitidas A atual avaliação 409A Preço da ação preferencial da última rodada.

É muito mais fácil descobrir as respostas para essas perguntas quando você ainda está na empresa. Por isso, sugiro que você receba essas informações antes de sair, se possível.

Cenário de exemplo # 2.

Você saiu da empresa depois de um ano e decidiu se tornar um acionista. Sua opção de comprar as ações expira em 90 dias depois que você parou de trabalhar na empresa. Portanto, é necessário juntar o dinheiro e dar uma verificação à empresa antes dessa data. Você sabe que a avaliação do 409A aumentou de US $ 0,50 por ação para US $ 5. Como você tem a opção de comprar 25.000 ações (você investiu um quarto das suas 100.000 ações), isso vai custar US $ 12.500 para comprar.

No entanto, como a avaliação 409A da empresa aumentou para US $ 5,00, o IRS verá a avaliação atual de suas ações em US $ 125.000,00 e você deverá informar um ganho de US $ 112.500,00 (US $ 125.000,00 a US $ 12.500,00). Como rendimento, este será tributado em cerca de 40% (

Estado de 20%). Obviamente, esse nível de imposto varia muito entre os indivíduos, mas vamos considerar apenas 40% por causa dos argumentos.

Portanto, o custo total a ser exercido é de US $ 12.500 para a empresa e US $ 45.000 para o governo, para um total de 25.000 ações.

Opções de financiamento

Se você não puder se dar ao luxo de exercer o seu direito de comprar suas ações (ou não quiser correr o risco), não há necessidade de se desesperar - ainda existem alternativas. Existem alguns fundos e um número de investidores-anjos que lhe oferecerão todo o dinheiro para comprar as ações e cobrir todas as suas obrigações fiscais. Você detém as ações em seu nome e, se houver um evento de liquidez, você distribui uma porcentagem dos lucros para eles. Eles costumam pedir algo entre 20 a 50% do lado positivo, dependendo da empresa, dos impostos e do tamanho do investimento. É um empréstimo sem juros sem garantia pessoal. Se a empresa falhar, você não deve nada a ninguém; Se tiver sucesso, você será recompensado pelo valor que você criou enquanto trabalhava lá.

Conclusão.

A razão pela qual escrevi este guia é que os engenheiros são frequentemente os heróis desconhecidos nas startups, e eles também merecem se beneficiar do lado positivo de qualquer valor que criem. É também por isso que estou animado com o financiamento de opções de ações, que serve para nivelar um pouco o campo de jogo e tornar o exercício acessível, ao mesmo tempo em que elimina o risco para o engenheiro.

Tal como acontece com todas as informações na internet, tome isso com uma pitada de sal e obter aconselhamento de um CPA profissional antes de tomar qualquer decisão. Nenhum deste artigo deve ser interpretado como aconselhamento legal ou financeiro.

Agora leia isto.

Origens humildes.

É fácil esquecer o começo humilde de que grandes empresas começam e é tentador ignorar o fato de que as empresas, agora no cenário global, já foram pequenos projetos com projetos feios e implementações de hackers. Raramente Continue & rarr;